Расположена в Важецком карсте в месте раздела Козих хребтов и Липтовской котловины, на западном конце деревни Важец.
Вход в пещеру находится на высоте 784 метров над уровнем моря. Длина пещеры 530 метров.
Обнаружил ее 8 июля 1922 года Ондрей Гуска, молодой лесничий из Важеца.
Для посетителей пещера была открыта в 1934 году.
Горизонтальные коридоры возникли благодаря течению реки Белый Ваг.
Пещера Важеца украшена белыми сталагмитами и сталактитами. Мелкие и хрупкие образования и причудливые формы сталактитов напоминают сказочный мир.
В пещере Важец были обнаружены кости пещерного медведя (Ursus spelaeus), которые уложены в коридоре пещеры Костница.
Температура воздуха в пещере колеблется около 7С, относительная влажность составляет более чем 90 %.
Пещера является национальным природным памятником.
После реконструкции в 1954 году для посетителей было открыто 235 метров пещеры.